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Nesta segunda-feira (8), o mercado financeiro, por meio do Boletim Focus do Banco Central (BC), elevou sua previsão para a inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), para 5,11% em 2024, um aumento de 0,02 ponto percentual em relação à semana anterior (5,09%). Essa revisão reflete a contínua pressão sobre os indicadores econômicos do país.
A escalada da guerra no Oriente Médio, que impacta diretamente os preços dos combustíveis e, consequentemente, a inflação, tem sido um fator crucial. Esta é a décima terceira semana consecutiva de alta na previsão do IPCA para o ano, ultrapassando o teto da meta estabelecida pelo Banco Central.
A meta de inflação, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma banda de tolerância de 1,5 ponto percentual. Isso significa que o limite inferior é de 1,5% e o superior, de 4,5%.
Em abril, a inflação oficial registrou 0,67%, impulsionada principalmente pela alta nos preços dos alimentos. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acumulado nos últimos 12 meses atingiu 4,39%, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), mantendo-se ainda dentro do limite superior da meta.
O resultado da inflação referente ao mês de maio será divulgado pelo IBGE na próxima sexta-feira (12).
Para os anos seguintes, a projeção da inflação também mostra variações. A estimativa para 2027 ajustou-se de 4,02% para 4,03%, enquanto para 2028 e 2029 as previsões são de 3,65% e 3,5%, respectivamente.
Taxa Selic
O Banco Central emprega a taxa básica de juros, a Selic, como seu principal mecanismo para controlar a inflação e atingir a meta estabelecida. Atualmente definida em 14,5% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom), a Selic foi reduzida em 0,25 ponto percentual na última reunião de abril, por decisão unânime do colegiado.
Esta foi a segunda queda consecutiva, mesmo diante das tensões geopolíticas no Oriente Médio.
Entre junho de 2025 e março deste ano, a Selic permaneceu em 15% ao ano, patamar que representou o mais alto em quase duas décadas. Embora o Copom tenha retomado os cortes de juros em um contexto de desaceleração da inflação, o conflito no Oriente Médio, com seus impactos nos preços de combustíveis e alimentos, adiciona complexidade à atuação do comitê.
A ata da última reunião do Copom não ofereceu indicações claras sobre a futura trajetória dos juros. No documento, o Banco Central ressaltou que está acompanhando de perto o conflito e avaliando os potenciais impactos de sua prolongação sobre a inflação.
A próxima reunião do Copom, onde será definida a nova Selic, está agendada para os dias 16 e 17 de junho.
Na edição atual do Boletim Focus, a previsão dos analistas de mercado para a taxa básica de juros até o final de 2026 foi ajustada de 13,25% para 13,5% ao ano. Para os anos de 2027 e 2028, a expectativa é que a Selic seja reduzida para 11,5% e 10% ao ano, respectivamente, mantendo-se em 10% ao ano em 2029.
O aumento da Selic pelo Copom visa primordialmente controlar uma demanda aquecida, que tende a pressionar os preços. Juros mais elevados tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança, o que, por sua vez, pode moderar a expansão econômica.
É importante notar que, ao definir as taxas de juros para os consumidores, as instituições bancárias levam em conta outros elementos, como o risco de inadimplência, suas margens de lucro e despesas administrativas.
Por outro lado, a redução da Taxa Selic geralmente resulta em crédito mais acessível, estimulando tanto a produção quanto o consumo. Essa medida visa impulsionar a atividade econômica, embora possa representar um desafio maior no controle da inflação.
PIB e câmbio
A edição atual do boletim do Banco Central também trouxe ajustes nas projeções para o crescimento da economia brasileira. A estimativa das instituições financeiras para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2024 subiu ligeiramente de 1,9% para 1,91%. Para 2027, a projeção do PIB permanece em 1,7%, enquanto para 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê uma expansão de 2% para ambos os anos.
O primeiro trimestre de 2026 registrou um crescimento econômico de 1,1% no país, em comparação com o trimestre final de 2025. Segundo o IBGE, o acumulado de 12 meses mostrou uma expansão de 2%.
Em 2025, a economia brasileira expandiu-se em 2,3%, com um desempenho positivo em todos os setores, com a agropecuária se destacando. Este foi o quinto ano consecutivo de crescimento.
Quanto à taxa de câmbio, o Boletim Focus desta semana indica uma previsão de R$ 5,15 para a cotação do dólar ao final de 2024. Para o encerramento de 2027, a estimativa é que a moeda norte-americana esteja cotada a R$ 5,20.
